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美联储放宽货币供应将增强投资者的投资动机
作者:远大期货 来源:远大国际期货 日期:2019-06-12

香港远大国际期货官网报道:
 
  未来美联储将采纳何种利率政策仍取决于美国经济体现。假如美国GDP下滑至2.5%乃至2%以下,美联储将会降息以确保经济开展态势。美联储短时间内不会降息,至于明年是否会降息仍需调查经济体现。尽管数据显现美国一季度经济增速为3.1%,但扣除临时性要素,实践增速不到2%,表明经济形势仍然不容乐观。美联储降息大概率是对经济放缓、金融商场走弱等多项商场利空要素的反响,货币政策的对冲或许对商场构成一定支撑,美联储的政策或许也难以彻底对冲负面压力。
  美联储的利率政策走向取决于经济开展形势,目前来看,美联储仍需调查经济数据。而一旦美联储降息兑现,对股市、汇市以及大宗商品商场都会带来连锁反响。除一季度GDP数据超预期到达3.1%,美国尔后公布的多项经济数据都不及预期:5月ISM制造业数据下降至52.1,创该目标2016年10月以来最低值,非农就业数据则不及商场预期的一半。
  继5月ISM制造业指数不及预期后,美国非农数据也再度爆冷,美联储主席鲍威尔随后释放降息“暗示”,令商场对美联储年内降息的预期升温。资本商场对美联储的利率政策最为敏感。在鲍威尔暗示降息的当天,一度疲软的全球股市就呈现大面积“飘红”。一旦降息“靴子”真的落地,又将激起怎样的浪花?尽管宽松的利率政策或许在短期内利好商场流动性和估值,但降息并不能从根本上化解经济困境。
  全球来看,大部分国家的通胀水平仍然保持在较低水平,仍有降息空间。假如美联储降息落地,其他央行或许也会跟进降息。此外,他认为美联储降息将减小新兴商场货币面临的压力,该商场的货币政策调节空间将会增大。欧洲央行、日本央行将会保持当时的负利率政策,印度央行和澳大利亚央行或许仍会降息。每个国家受外部环境的影响纷歧,经济增加压力更大、通胀更为疲弱的国家或许更倾向于采纳宽松政策。
  受减税效应削弱影响,美国经济增速呈现下降。但单一的经济数据并不意味着美联储将采纳降息举措,美联储还需要时间调查其他经济数据。即便美国经济数据走弱,美联储最早也或许到7月才采纳行动。鉴于美国当时经济体现,该机构目前仍然保持美联储本年或许按兵不动的预期。利率商场目前估计美联储本年6月至少降息一次的概率仅为17.5%,估计7月至少降息一次的概率则为78.9%。
  对世界经济而言,美联储放宽货币供应将增强投资者的投资动机,对全球经济有溢出效应。对中国商场来说,美国放松流动性也将利好中国股市。从经济开展的内在规律来看,假如美联储降息,估计美股将迎来一波上涨,美元将会承压,部分大宗商品价格则会走强。不扫除投资者将美联储进一步刺激经济理解为经济危险正在积聚,到时若投资者避险情绪增强,则不利于全球商场开展。
  目前,为应对经济开展的外部不确定性,多国央行已经开端行动。本年3月份时,该央行估计至少在2019年末前保持利率不变。与此同时,印度央行则宣告施行本年以来的第三次降息,澳大利亚央行也自2016年以来初次宣告降息。欧洲央行本月决议保持三大关键利率不变,并意外宣告当时利率水平将至少持续至2020年上半年。假如美国降息“靴子”落地,全球其他央行还跟不跟?