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沥青短期震荡偏弱 需求转弱期价持续回调
作者:远大期货 来源:远大国际期货 日期:2018-10-26

香港远大国际期货官网报道:
  自10月9日创下阶段新高3866元/吨之后,沥青期货主力1812合约便展开回落,昨日盘中一度跌至9月6日以来新低3462元/吨,区间累计跌逾10%。分析人士表示,近期,内外盘油价大幅下行以及沥青基本面有所走弱,均令沥青期价走势承压。
  期价持续回调
  昨日,沥青期货延续弱势,主力1812合约最低跌至3462元/吨,创下9月6日以来新低,盘终收报3484元/吨,跌70元或1.97%。
  方正中期期货分析师表示,近期,沥青期价持续回调,一方面因沥青与原油相关性较高,内外盘油价大幅下行令沥青价格承压;另一方面沥青基本面有所走弱,现货止涨,北方地区天气逐渐转冷,道路施工进入收尾阶段,预计未来需求将逐渐下降,部分地区前期价格上涨过快,市场有一定的观望情绪。
  对上游原油而言,方正中期期货分析师表示,随着美国对伊朗制裁日期逐渐临近,美国大概率无法彻底切断伊朗原油出口。其他产油国积极增产以应对可能产生的供应缺口,OPEC九月份产量增加13.2万桶/日,为2017年8月以来最高。俄罗斯目前产量较OPEC达成协议前增加约15万桶/日。同时,美国原油市场旺季转淡,原油库存连续四周录得增加。在OPEC内部除沙特以外,其他成员国并未有较多的闲置产能,短期内难以大幅度提升产量。而近期沙特已将原油产量提升至1070万桶/日,并有能力在未来将产能提升至1200万桶/日水平。沙特的增产计划令市场供应短缺忧虑得到缓解。另一方面,近期原油市场与全球金融市场相关性较强,近期的股市下跌也对油价下行起到了推波助澜的作用。
  需求转淡
  从沥青市场基本面来看,方正中期期货分析师表示,进入十月下旬,随着北方天气转凉,道路施工进入收尾阶段,带动沥青需求有所下滑。部分地区前期价格上涨过快,导致有价无市,市场存在一定的观望情绪,由于需求下降,个别炼厂缩减沥青产量,其中东北地区炼厂开工率下降7%。预计后期资源有望向南方地区转移,部分产能将转焦化料生产。南方地区整体保持产销平衡,炼厂出货较为平稳,部分炼厂恢复生产导致库存小幅上升,西南地区降雨较多,不利于道路施工,沥青需求较为一般。长三角地区贸易商按需采购,预计短期需求以平稳为主。
  根据百川资讯统计,2018年1-9月份,月均消耗马瑞油120万吨,由于前期炼厂仍有库存,仍能保证沥青正常生产。而进入十月份后,马瑞油供应量并未有明显提升,预计会产生供应缺口,但随着北方道路施工减少,对于沥青的需求逐渐降低,炼厂将会对马瑞油需求也将不断减少。同时,部分炼厂也提前应对,改用其他替代原料进行生产。整体来看,虽然马瑞油未来供应有一定的不确定性,但对于沥青产量影响较小,基本能够满足国内需求。方正中期期货分析师表示,短期在成本端下跌拖累下,沥青期价整体或以震荡偏弱走势为主。