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预期美国及全球谷物和油籽供给仍将富余
作者:远大期货 来源:远大国际期货 日期:2019-05-13

香港远大国际期货官网报道:
  全球大豆产值年比预期下滑,巴西产值将创纪录,但美国、阿根廷和加拿大产值预期下滑。但初始库存大幅添加抵消产值下降预期,全球供给量仍添加。全球蛋白粕消费增2%,但增幅放缓。全球年终库存略减,但高于均匀预期。供给增幅大于需求增幅,新年度库存年比大增,远高于均匀预期,创三十余年最高,价格猜测降至十余年最低。新年度供需猜测偏空。尽管收割面积和亩产年比下调导致美新豆产值年比预期下滑,但初始库存大增导致总供给量年比仍增3%。
  全球产值亦将创纪录,需求年比添加,年终库存受我国库存削减影响下滑,但仍高于均匀预期。除我国以外国家库存将达三年最高。新年度供需猜测利空。面积添加抵消亩产削减,美新玉米产值将创前史次高,供给量创前史最高。美新豆出口上调1.75亿,但低于2月猜测,压榨量上调1500万蒲,较2月猜测增1000万蒲。年终库存年比减2500万蒲,但高于均匀预期。本月USDA初次对美国及全球2019/2020年度供需进行猜测,猜测成果全体利空。
  预期美国及全球谷物和油籽供给仍将富余,供大于求格式延续。报告后CBOT美豆期价跌至十年来新低,玉米期价跌至七个半月低点,小麦期价亦跌至上一年1月以来最低。供需偏空格式下,未来价格仍将承压。但新年度作物产值和供给量将取决于终究气候的影响,一起我国大豆和玉米需求的不确定性仍较大,因而终究供需前景不确定性仍较大。报告后商场将全面聚焦美国气候及对作物成长影响。一起持续重视南美农民大豆出售及出口装运状况等。另,持续重视汇率及原油走势对大宗商品包含农产品商场的影响。
  美国油菜籽产值猜测也削减,但葵花籽、花生和棉籽产值估计将添加。因收割面积猜测及趋势亩产年比下降,美国新豆产值将比上年度创纪录产值削减3.94亿蒲,降至41.5亿蒲。但在初始库存大幅上调的状况下,猜测美豆供给量仍将到达51.65亿蒲,年比增3%。猜测美国2019/2020年度油籽总产值为1.242亿吨,年比减960万吨,首要是因为大豆产值预期削减。
  本月初次公布对美豆2019/2020年度供需猜测。比较2018/2019年度,新年度美豆供给量、压榨量及出口量上调,年终库存略下调,但年终库存高于商场均匀预期。尽管全球进口需求添加有限,但在供给添加及价格有竞争力的状况下,估计美国新豆出口份额将由将2018/2019年度的前史低点32%增至35%。
  猜测美豆2019/2020年度年终库存为9.7亿蒲,年比减2500万蒲,但高于均匀预期的9.36亿蒲。猜测美豆年度农场均匀价格为8.1美元/蒲,年比降45美分/蒲。猜测豆粕价格为290美元/短吨,年比降15美元/短吨。猜测豆油价格为29.5分/磅,年比上涨1.5美分/磅。预期豆粕消费添加将部分地抵消出口的削减,美国2019/2020年度大豆压榨量估计将增至21.15亿蒲,年比添加1500万蒲。美豆出口量估计将到达19.5亿蒲,较2018/2019年度添加1.75亿蒲。
  由于趋势亩产下滑,猜测阿根廷新豆产值为5300万吨,年比减300万吨。栽培面积预期添加,我国大豆产值猜测提高至1700万吨,年比增110万吨。猜测全球高油含量油籽(油菜籽和葵花籽)产值年比增1%,其间澳大利亚和乌克兰油菜籽产值添加抵消了欧盟和印度产值的削减。土耳其、俄罗斯和乌克兰葵花籽产值预期削减。