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全球玉米产值将到达创纪录高位
作者:远大期货 来源:远大国际期货 日期:2019-05-13

香港远大国际期货官网报道:
  全球植物油消费量估计添加3%,其间首要是印尼、我国、马来西亚和印度棕榈油消费添加。在消费添加的预期下,全球植物油年终库存估计年比减130万吨,降至2010万吨。基于耕种进展及夏日成长季气候正常的假定,猜测美国新玉米亩产为176蒲/英亩。初始库存年比削减,但猜测美国新玉米供给量将到达172亿蒲的前史纪录水平。
  预期面积添加将抵消亩产的削减,美国新季玉米产值估计将增至150亿蒲,仅次于2016/2017年度产值,为前史次高水平。美国2019/2020年度粗粮供需猜测包含:产值和国内需求添加、出口削减及年终库存上调。猜测美国2019/2020年度玉米总需求量年比将添加,因为国内需求添加将抵消出口的小幅下滑。食用/种用/工业用量估计将增5000万蒲,到达70亿蒲。基于预期摩托车汽油消费将温文添加、汽油中乙醇使用比率将略下降而出口将添加,猜测用于乙醇出产的玉米需求量将增1%。丰产和价格跌落预期而单位牲畜谷物消费量持续添加状况下,猜测美国玉米饲用/调整用量也将添加。
  猜测俄罗斯和乌克兰2019/2020年度玉米出口量也将下滑,首要反映出乌克兰在2018/2019年度大幅添加后气候恢复正常的影响。猜测美国2019/2020年度玉米出口量年比将削减2500万蒲,因阿根廷和巴西2018/2019年度(当地年度为2019年3月至2020年2月)出口添加将按捺下半年度美豆出口。猜测我国新年度粗粮总进口量将到达1510万吨,年比增270万吨。基于高粱进口预期大幅削减及国内与全球价差年比将扩大(特别是饲料供给有缺口的南方地区),猜测我国新年度玉米进口量将添加200万吨,到达700万吨。
  猜测全球2019/2020年度油籽产值为5.98亿吨,年比减290万吨。猜测全球大豆产值为3.557亿吨,年比减640万吨,其间美国、阿根廷和加拿大产值下降仅部分地被巴西产值添加所抵消。因面积和亩产提高,猜测巴西新豆产值将到达创纪录的1.23亿吨,年比增600万吨。全球新年度植物油产值估计将添加2%至2.082亿吨,其间印尼棕油产值、阿根廷豆油产值及俄罗斯葵花籽油产值预期添加。
  猜测全球大豆出口量为1.512亿吨,年比基本相等。我国大豆进口量估计将到达8700万吨,年比仅增100万吨,远低于前几年增幅。压榨量增2%抵消全球供给量的添加,估计全球新年度大豆年终库存为1.13亿吨,略低于本年度的1.132亿吨,但高于均匀预期的1.116亿吨。猜测全球2019/2020年度大豆初始库存年比增1410万吨,因而在产值预期削减的状况下,全球供给量仍上调。猜测全球蛋白粕消费量年比增2%,比较五年均匀增幅为5%。我国蛋白粕消费增幅趋于稳定,首要因为非洲猪瘟迸发按捺饲料需求。
  除我国以外国家库存增680万吨,如完成,这也将是自2016/2017年度以来的最高水平。在美国2019/2020年度玉米供给增幅大于需求增幅的布景下,猜测美国新年度玉米年终库存年比将添加3.9亿蒲至24.85亿蒲,远高于均匀预期的21.25亿蒲。如完成,这将是自1987/1988年度以来最高水平。库存/消费比将到达16.9%,这将是自05/06年度以来最高水平。在库存大幅添加状况下,猜测美国农场玉米年度均匀价格将降至3.3美元/蒲,年比降20美分,为自2006/2007年度以来最低。
  玉米进口量增幅较大的国家包含:我国、伊朗、肯尼亚、墨西哥、沙特、土耳其和越南。全球玉米年终库存估计年比减1120万吨至3.147亿吨,但仍高于均匀 1.116亿吨。库存削减首要反映出我国库存的削减。猜测全球玉米产值将到达创纪录高位,其间美国、南非、俄罗斯、加拿大、印度和巴西产值添加将抵消我国和乌克兰产值的削减。估计全球玉米需求量年比增1%,而玉米进口量估计将增2%。