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未来2—3周螺纹钢需求会超预期
作者:远大期货 来源:远大国际期货 日期:2019-05-14

香港远大国际期货官网报道:
  到4月26日,全国高炉开工率持续回升至70.58%的近年较高水平,同比上升2.9个百分点。去库存速度放缓的压力也导致1910合约体现略弱于2001合约。遭到国际形势及钢材供应持续添加的影响,本周钢材期现货价格呈现回调,螺纹基差有所扩展。此前高层对“货币总闸门”“房住不炒”等的表态显示前期商场预期的宽松政策或许更趋中性稳健。
  进入5月,即使唐山地区部分钢厂环保限产加码,高炉产能利用率呈现小幅的回落,但在高赢利的刺激下,钢厂产线达产率依然维持高位,尤其是螺纹钢产线利用率持续攀升。近期微观情绪有所陡峭,商场对高需求的持续性及环保履行力度有所忧虑,使得阶段性压力或许持续。唐山等钢铁主产区陆续出台了非供暖季强化环保限产的相关文件,,螺纹钢或迎来新一轮拐点。
  未来2—3周螺纹钢需求会超预期,此刻才是真实的拐点。从去库速度的下滑估测需求拐点,这个逻辑是基于适应性预期,也便是依据现在现有的情况去“水到渠成”地往前推导,在假设去库速度放缓这件事会持续进行下去,直至累库,才会得出需求拐点已到,看空后市的定论。实际上,在螺纹钢去库速度连续3周高位回落之后,商场对需求拐点的评论变得较为遍及,部分观念以为拐点已到。
  遭到高产量的影响,钢材去库存显着放缓,且去库存的速度也已经低于去年同期的水平。而因为唐山环保限产力度不及预期,钢厂持续提产的动力较强,钢材供应仍有持续上升的空间。虽然钢厂对后市相对慎重且在期现货价格处于相对高位的布景下,钢厂集中大规模采购志愿不强,但现在大都钢厂赢利依然较高,厂库处于适中水平,经过五一假期耗费后仍有必定补库需求,会对后期商场形成必定支撑。
  而近日,官方制造业PMI虽在荣枯线以上,但环比小幅下滑,使得商场微观情绪有所走弱,对黑色系远月合约形成必定压力。需求拐点和去库存放缓之间并没有直接的联系,从预期的视点来看,估计5月份需求在短期下降之后会有一波需求高峰期,只有在高需求阶段全部过去之后,才会迎来真实的需求拐点。但中长期来看,微观经济及全体需求企稳向好,不宜过度失望。`